Registro de cta de forex

Guia para iniciar um CTA - Commodity Trading Advisors.

Futuros e comerciantes de forex que desenvolveram estratégias de negociação adequadas para clientes externos podem ser candidatos para desenvolver um negócio de consultoria de commodities bem sucedido focado em futuros de negociação, divisas ou swaps. Embora muitos comerciantes efetivos não tenham uma grande rede de contatos com investidores e talvez não tenham o conjunto de habilidades para solicitar o capital do investidor, muitas empresas bem-sucedidas da conta gerenciada são construídas em torno de uma parceria de indivíduos que podem coletivamente comprometer os atributos necessários para realizar o sucesso. Este artigo aborda as principais considerações no processo de lançamento de um consultor de negociação de commodities ("CTA"), um termo que se refere a uma empresa de consultoria que gerencia ativos de clientes em estratégias de negociação focadas em futuros (incluindo futuros de commodities, futuros de índices, futuros de taxas, e outros), moedas estrangeiras de balcão (denominadas "forex"), swaps, commodities e ETF alavancados e outros derivativos regulados pela Commodity Futures Trading Commission (& # 8220; CFTC & # 8221;)).

Visão geral & # 8211; Processo para iniciar um CTA.

O processo para iniciar um CTA é razoavelmente direto e pode ser realizado em questão de semanas com a assistência de advogados experientes. Embora o processo possa variar um pouco dependendo das circunstâncias específicas do gerente, o processo para iniciar um CTA geralmente envolve:

refinando as estratégias de negociação e os sistemas que formam a entidade que servirá como a empresa CTA (geralmente uma LLC ou entidade corporativa formada no estado de residência do gerente) levando exames necessários e arquivando um pedido de registro com a CFTC (a menos que exista isenção ) arquivando um pedido de associação com a National Futures Association ("NFA") tanto para a empresa CTA quanto para os Principais que desenvolvem um contrato de conta de cliente e documento de divulgação de riscos (que deve ser aprovado para uso pela NFA no caso de CTAs registrados) criando convincente Materiais de comunicação de marketing (como um "quadro de afinação" e "folha de lágrima") para comercializar o cliente da CTA que oferece banco de abertura e contas de corretagem para a empresa CTA para processar taxas e despesas de consultoria, desenvolvendo uma estratégia de marketing coerente para transmitir o comerciante posição competitiva e competitiva, solicitando clientes potenciais e executando contratos de clientes implementando a estratégia de investimento em todo & # 8220; live & # 8221; contas de clientes.

Além disso, os CTAs registrados precisarão desenvolver um programa de conformidade robusto para evitar o emaranhamento regulatório caro e indesejável.

Entre em contato conosco hoje para agendar uma consulta gratuita. Podemos responder a quaisquer perguntas que você possa ter e fornecer detalhes sobre a linha do tempo e custos para iniciar uma empresa do CTA.

Registro de CTA.

A maioria dos comerciantes de futuros e estrangeiros precisará se inscrever na Commodity Futures Trading Commission e será obrigado a se tornar membro da NFA antes de gerenciar contas de clientes para compensação. Geralmente, a única isenção disponível para os comerciantes que exercem autoridade discricionária sobre contas de clientes exige que a empresa não tenha mais de 15 clientes em qualquer período de 12 meses e não se mantenha aberta ao público em geral como um consultor de negociação de commodities. "Retirar o público como um CTA" é um padrão de conduta potencialmente muito baixo que provavelmente incluirá qualquer atividade de solicitação ativa direcionada a qualquer investidor em perspectiva, além de amigos íntimos e familiares.

Os comerciantes que não exercem autoridade discricionária sobre as contas dos clientes e apenas publicam suas idéias de negociação em um formato de boletim de notícias podem, geralmente, evitar o registro do CTA também.

Os diretores de um CTA registrado que estão envolvidos em atividades de solicitação de clientes serão obrigados a receber e aprovar o exame da Série 3. O exame da série 34 também será necessário se o CTA negociar forex para contas de clientes.

Grandes desafios.

Tal como acontece com muitos negócios de gestão de ativos, o maior desafio geralmente está gerando interesse de potenciais clientes e agregando recursos suficientes para tornar o negócio viável. Embora a entrega consistente dos retornos acima do mercado e o desenvolvimento de um histórico com um perfil de risco e recompensa atraente sejam um obstáculo significativo, a competição por dólares dos investidores é intensa, e ter sucesso com uma perspectiva de aumento de capital requer um esforço diligente.

Os CTAs registrados devem elaborar cuidadosamente o material de solicitação para atender às diretrizes da NFA ou sanções de risco. No entanto, apesar das regras específicas da NFA, os CTA de inicialização podem usar resultados de desempenho hipotéticos ou testados nos materiais de marketing.

Os CTAs podem usar fontes de referência de terceiros, no entanto, para os CTAs registrados, esses advogados terceirizados geralmente precisam ser licenciados como Pessoas Associadas do CTA. As Pessoas Associadas devem cumprir o requisito de exame da mesma maneira que os funcionários da CTA que realizam atividades de solicitação.

Outros Problemas Relacionados ao Lançamento de um CTA.

Os CTAs podem oferecer vários programas de negociação para potenciais clientes através da mesma empresa do CTA e geralmente sob o mesmo contrato de conta gerenciada. Embora seja importante que os clientes recebam uma divulgação adequada sobre os programas que eles selecionam.

Um CTA que negocia quaisquer valores mobiliários para contas de clientes pode ter que se registrar como um conselheiro de investimento, dependendo de onde a empresa CTA se baseie e outros fatores. As isenções de registro estão disponíveis em certos estados, mas a maioria dos estados exigirá o registro como um consultor de investimento antes de um cliente de gerenciamento de clientes da CTA em estratégias que envolvam a negociação de quaisquer valores mobiliários.

Lançar um consultor de negociação de mercadorias & # 8211; Vamos começar.

Se você está pronto para iniciar o processo para iniciar um CTA, entre em contato conosco para agendar uma consulta complementar para responder a quaisquer perguntas que você possa ter e para saber mais sobre a linha do tempo e custos para iniciar uma empresa do CTA.

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Registro de revendedor de câmbio de varejo (RFED).

Um revendedor de câmbio de varejo (RFED) é uma entidade que atua, ou oferece agir como uma contraparte de uma transação de moeda estrangeira com uma pessoa que não é um participante do contrato elegível e a transação é:

um contrato de futuros, uma opção em um contrato de futuros ou um contrato de opção (exceto opções negociadas em uma bolsa de valores); ou oferecido ou celebrado, de forma alavancada ou com margem de lucro, ou financiado pelo oferente, contraparte ou pessoa agindo em conjunto com o oferente ou contraparte em uma base similar. & # 160;

O registro é exigido para RFEDs, a menos que o indivíduo ou organização esteja isento de registro como RFED de acordo com as Seções 2 (c) (2) (B) ou 2 (c) (2) (C) do Commodity Exchange Act.

Todas as RFEDs registradas devem ser membros NFA.

Requisitos de registro para RFEDs.

Para se registrar e se tornar um membro NFA:

Designe um Gerenciador de Segurança para obter acesso seguro ao Sistema de Registro Online (NBR) do NFA Completa o formulário on-line 7-R (que inclui as seções de associação NFA) Satisfaça os requisitos de conformidade para candidatos RFED Questionário anual online completo Pague uma taxa de inscrição não reembolsável de US $ 500 Pagar taxas de adesão RFED não reembolsáveis.

Requisitos de registro para diretores e pessoas associadas (AP) de RFEDs.

Um RFED é obrigado a apresentar o seguinte para seus principais, APs e Forex APs:

Complete o Formulário 8-R on-line Envie os cartões de impressão digital Satisfaça os requisitos de proficiência para cada proprietário único, AP e forex AP Pagar taxa de inscrição não reembolsável de $ 160,00 para cada diretor e AP.

Não é necessária uma taxa de inscrição para diretores e APs se o indivíduo estiver atualmente registrado na CFTC em qualquer capacidade ou estiver listado como principal de um registrante CFTC atual. Apenas uma taxa de inscrição é necessária se o indivíduo apresentar um pedido como AP e Principal. Um dos principais deve ser um AP forex.

Retail FX.

Este relatório exclusivo pretende servir como um manual, respondendo a todas as perguntas sobre o setor chinês multi-asset trading que você sempre teve medo de perguntar.

A seguinte terminologia aplica-se a estes Termos e Condições, Declaração de Privacidade e Aviso de Aviso e qualquer ou todos os Contratos: "Cliente", "Você" e "Seu" se refere a você, a pessoa acessando este site e aceitando os termos e condições da Companhia. "A Companhia", "Nós", "Nós" e "Nós", refere-se à nossa Empresa. "Festa", "Partes", ou "Nós", refere-se tanto ao Cliente como a nós mesmos, ou ao Cliente ou a nós mesmos. Todos os termos referem-se à oferta, aceitação e consideração do pagamento necessário para realizar o processo de assistência ao Cliente da forma mais apropriada, seja por reuniões formais de duração fixa, ou qualquer outro meio, com o objetivo expresso de atender a Necessidades do cliente em relação à prestação dos serviços / produtos declarados pela Companhia, de acordo com a legislação vigente em inglês. Qualquer uso da terminologia acima ou de outras palavras no singular, plural, maiúsculas e / ou ele / ela ou eles, são considerados como intercambiáveis ​​e, portanto, se referem ao mesmo.

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Estamos registrados sob a Lei de Proteção de Dados de 1998 e, como tal, qualquer informação relativa ao Cliente e seus respectivos Registros de Cliente pode ser passada a terceiros. No entanto, os registros do cliente são considerados confidenciais e, portanto, não serão divulgados a terceiros, exceto o Finance Magnates, se legalmente obrigado a fazê-lo às autoridades competentes.

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O incumprimento de qualquer das Partes para insistir no cumprimento estrito de qualquer disposição deste ou de qualquer Contrato ou o fracasso de qualquer das Partes em exercer qualquer direito ou remédio para o qual ele ou eles têm direito nos termos do presente documento não constituirá uma renúncia e não causará uma diminuição das obrigações ao abrigo deste ou de qualquer acordo. Nenhuma renúncia a qualquer das disposições deste ou de qualquer Contrato será efetiva, a menos que seja expressamente declarado como tal e assinado por ambas as Partes.

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CFTC Revoca Inscrições de Forex CTA Veruus Gestão de Riqueza após o Roubo.

O Forex CTA e CPO, com sede em Denver, acabou de perder seus títulos, já que o CFTC retomou seus registros após o roubo civil.

O último anúncio da CFTC obteve a revogação dos registros da Veruus Wealth Management LLC, um Consultor de Negociação de Mercadorias (CTA) e Operador de Pool de Mercadorias (CPO) anteriormente registrado envolvido na execução de uma oferta de conta Forex gerenciada, depois que a CFTC havia notificado a empresa de sua intenção de revogar seus registros em 21 de agosto de 2013.

Os fundamentos da ação da CFTC, de acordo com o comunicado de imprensa, foram baseados em como a Veruus havia se envolvido em roubo civil e conversão de investimentos em uma conta Forex administrada por Foreuus (conforme a reclamação CFTC 6668-13 de agosto passado). Quando a empresa não respondeu, o oficial de julgamento da agência emitiu uma decisão apenas no mês passado, em 7 de janeiro de 2014, revogando o registro das empresas CPO e CTA.

A CFTC notificou a Veruus em 21 de agosto de 2013 da intenção da CFTC de revogar os registros da empresa com base no roubo civil acima mencionado (ver comunicado de imprensa CFTC 6668-13, 21 de agosto de 2013). Quando a empresa não respondeu, um funcionário do julgamento da CFTC emitiu uma decisão em 7 de janeiro de 2014, revogando os registros CPO e CTA da empresa.

Relacionado ao caso e queixa do Tribunal Anterior.

De acordo com o comunicado de imprensa, como base para a revogação dos registros, o oficial do julgamento também descobriu que o tribunal distrital da cidade e do condado de Denver, Colorado, havia entrado em uma ordem de julgamento padrão contra a Veruus em 28 de novembro de 2012, em um Litigação privada (DRCK LLC, et al., Direction Labs, Inc., Veruus Wealth Management, LLC, et al., Caso No. 2012CV5305 (Denver Co. D. Ct., 2º JD, arquivado em 24 de agosto de 2012)), onde os Demandantes alegaram que os Recorrentes os solicitaram para investir em uma conta de negociação Forex administrada pela Veruus. O Tribunal de Denver também considerou a Veruus responsável pelo roubo e conversão de US $ 339,517.79 em fundos para investidores. A decisão do juiz do julgamento tornou-se uma ordem final da CFTC em 6 de fevereiro de 2014 e anunciada hoje pela agência.

A empresa com sede em Denver tentou retirar seu status de empresa de Forex com a NFA em novembro de 0 de fevereiro de 2012, mas teve essa retirada colocada em espera e # 8211; Como os litígios em curso e as investigações estavam em andamento.

Havia vários funcionários da CFTC envolvidos no caso, da Divisão de Execução (DoE), incluindo Susan B. Padove, Elizabeth M. Streit, Joy McCormack, Scott R. Williamson, Rosemary Hollinger e Richard B. Wagner.

Um dia agitado para o escritório de imprensa da Commodity Futures Trading Commission hoje, na sequência de uma série de comunicados de imprensa relacionados à intenção de solicitar a revogação de inscrições para uma série de empresas que tiveram medidas regulatórias anteriores tomadas contra eles pela agência responsável pela supervisão dos mercados de derivativos dos EUA . Uma cópia completa do comunicado de imprensa está disponível no site da CFTC & # 8217; s.

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Registo do Consultor de Comércio de Mercadorias (CTA).

Um consultor de comércio de commodities (CTA) é um indivíduo ou organização que, para compensação ou lucro, aconselha outros, direta ou indiretamente, quanto ao valor ou a conveniência de negociar contratos de futuros, opções de futuros, contratos de câmbio off-exchange de varejo ou swaps.

Todos os CTAs registrados que administram ou exercem discrição sobre contas de clientes devem ser membros da NFA. O Regulamento 4.14 da CFTC detalha os critérios que devem ser cumpridos para isenção do registro do CTA, incluindo:

O conselho foi fornecido a 15 ou menos pessoas nos últimos 12 meses e a entidade geralmente não se presta ao público como um CTA; ou a Entidade é CFTC registrada e o conselho é apenas acessório a sua empresa ou profissão; ou Aconselhamento é fornecido que não é baseado no conhecimento ou adaptado à conta de negociação particular de um cliente ou atividade de negociação.

Requisitos de registro para CTAs.

Para se registrar como um CTA e se tornar um membro NFA:

Designe um Gerenciador de Segurança para obter acesso seguro ao Sistema de Registro Online da NFA (SRO) Complete o formulário on-line 7-R Pague uma taxa de inscrição não reembolsável de US $ 200 Questionário anual on-line completo Faça o pagamento de taxas de adesão CTA não reembolsáveis.

Requisitos de Registro para Principais e Pessoas Associadas (AP) de CTAs.

Um CTA é obrigado a apresentar o seguinte para seus diretores e pessoas associadas:

Complete formulário on-line 8-R para cada diretor e AP Envie cartões de impressão digital Satisfaça os requisitos de proficiência para cada proprietário único, AP e forex AP Pagar taxa de inscrição não reembolsável de $ 160,00 para cada diretor ou AP.

Não é necessária uma taxa de inscrição para diretores e APs se o indivíduo estiver atualmente registrado na CFTC em qualquer capacidade ou estiver listado como principal de um registrante CFTC atual. Apenas uma taxa de inscrição é necessária se o indivíduo apresentar um pedido como AP e Principal. Um dos principais do CTA deve ser um AP. Um dos principais de um CTA forex deve ser um AP Forex. & # 160; Um dos principais de um CTA de troca deve ser um AP de troca.

Exceções de regulamentação CTA e CPO Forex.

Se você é um consultor de comércio de commodities (CTA) ou operador de pool de commodities (CPO), você provavelmente ouviu que certos conselheiros estão ou podem ser isentos de registro com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Enquanto o Commodity Exchange Act (CEA) geralmente exige que as empresas CTA e CPO se inscrevam, existem algumas isenções importantes de suas provisões de registro. Este artigo incidirá sobre essas isenções e alguns dos equívocos que as cercam dentro do mercado de commodities futuros e forex. Antes de continuar, note que as descrições de isenção fornecidas abaixo não são abrangentes, não constituem conselhos legais e destinam-se apenas a fins educacionais ou informativos. Além disso, apenas as exceções mais usadas foram citadas neste artigo. Outras isenções não listadas aqui estão disponíveis com base em suas circunstâncias únicas. Se a sua empresa pretende confiar em qualquer uma das isenções abaixo, recomendamos que você entre em contato com um consultor profissional ou jurídico competente da indústria para discutir a aplicabilidade dessas isenções em suas circunstâncias únicas.

Isenções CTA.

As seguintes isenções são auto-executadas, o que significa que eles absolvem todas as pessoas / entidades do registro da CFTC. Em particular, as pessoas que satisfaçam os seguintes requisitos estão isentas dos requisitos de registro do CEA e não precisam solicitar o alívio da isenção.

Menos de 15 pessoas & # 8211; Uma pessoa que, nos últimos doze meses, não forneceu conselhos de negociação de mercadorias a mais de 15 pessoas e que não se prende em geral ao público como um CTA. & # 8220; Segurando-se e # 8221; significa brevemente que uma pessoa não está anunciando para obter clientes ou tentar ativamente obter novas contas. Veja CEA & # 167; 4 (m) (1). Assessores de Investimento & # 8211; Uma pessoa que é: (1) registrada na Securities and Exchange Commission (SEC) como consultora de investimentos; (2) cujo negócio não consiste principalmente em atuar como um CTA; e (3) quem não atua como um CTA para qualquer entidade de investimento, sindicato ou empresa similar que se envolva principalmente na negociação de qualquer mercadoria para entrega futura ou sujeita às regras de qualquer contrato de mercado ou execução de transações derivadas registradas instalação. Veja CEA & # 167; 4 (m) (3). Único em Connection & # 8211; De acordo com o Regulamento 4.14 da CFTC, uma isenção aplica-se se o aconselhamento comercial fornecido for exclusivamente acessório à atividade comercial principal da empresa ou o conselho de negociação de mercadorias da pessoa é emitido unicamente em conexão com seu emprego ou empresa com um Empresa registrada de outra forma ou isenta de registro.

A seguinte isenção NÃO é auto-executada e, portanto, exige que uma notificação de isenção seja arquivada na CFTC através da National Futures Association (NFA). As empresas que reivindicam essa isenção ainda devem se registrar no CFTC e se tornar membros da NFA.

Pessoas Qualificadas Elegíveis & # 8211; CFTC Reg. 4.7 disponibiliza uma isenção de certos requisitos do CEA Parte 4 quando os investimentos são feitos apenas por pessoas elegíveis qualificadas (QEPs). Talvez o mais significativo desses requisitos seja a necessidade de fornecer aos participantes do programa um documento de divulgação. Resumidamente, os QEPs incluem certos profissionais de investimento, funcionários experientes, compradores qualificados ou participantes (os muito ricos), pessoas não-americanas e outras pessoas ou entidades de alto patrimônio líquido.

Isenções de CPO.

4.13 Isenções & # 8211; CFTC Reg. 4.13 disponibiliza certas isenções que permitem que os CPO renunciem ao processo formal de registro da CFTC. Essas isenções, no entanto, NÃO são auto-executáveis. Em vez disso, a notificação de alívio ao abrigo destas isenções deve ser arquivada com a CFTC através da NFA se eles forem invocados. Piscinas de perto e # 8211; CFTC Reg. 4.13 (a) (1) disponibiliza uma isenção para os operadores de pools onde nenhuma compensação é recebida para operar o pool. Os operadores sob esta isenção só podem operar um pool por vez, não podem anunciar, e o operador não deve ser obrigado a se registrar por qualquer outro motivo. Small Pools & # 8211; CFTC Reg. 4.13 (a) (2) disponibiliza uma isenção para os operadores de pools onde nenhum dos pools operados por essa pessoa tem mais de 15 participantes não excluídos a qualquer momento. As contribuições de capital bruto total em todos os pools operados ou destinados a serem operados não podem, no total, exceder US $ 400.000. Regra de Minimus & # 8211; CFTC Reg. 4.13 (a) (3) disponibiliza uma isenção para pools de colocação privada isentos de acordo com o Securities Act de 1933, onde o pool comercializa montantes mínimos de futuros e / ou estrangeiros. O operador também deve acreditar razoavelmente que seus participantes da associação atendem certas qualificações de patrimônio líquido. Todas as QPs & # 8211; O Regulamento 4.1.3 (a) (4) da CFTC disponibiliza uma isenção para os agrupamentos privados de colocação isentos nos termos do Securities Act de 1933, onde todos os participantes individuais no pool são pessoas qualificadas (QPs), conforme definido na Lei das Sociedades de Investimento. Aqui, os operadores devem ser diligentes para determinar a adequação de todos os participantes da piscina.

Nota: Em 11 de fevereiro de 2011, o CFTC publicou para comentar uma proposta para eliminar a & # 8220; Regra de Minimus; # 8221; e o & # 8220; All QP & # 8221; isenção. Todos os comentários relativos a esta proposta devem ser recebidos pela CFTC por escrito até 60 dias após a publicação no Federal Register.

As seguintes isenções de certos requisitos da CEA também NÃO são auto-executáveis ​​e exigem que uma notificação de isenção seja arquivada na CFTC através da NFA. Além disso, as empresas que reivindicam essas isenções ainda devem se registrar com a CFTC e se tornarem membros da NFA.

Pessoas Qualificadas Elegíveis & # 8211; CFTC Reg. 4.7 disponibiliza uma isenção de certos requisitos do CEA Parte 4 quando os investimentos são feitos apenas por pessoas elegíveis qualificadas (QEPs). Talvez o mais significativo desses requisitos seja a necessidade de fornecer aos participantes do programa um documento de divulgação. Resumidamente, os QEPs incluem certos profissionais de investimento, funcionários experientes, compradores qualificados ou participantes (os muito ricos), pessoas não-americanas e outras pessoas ou entidades de alto patrimônio líquido. O Pool atende certos critérios de negociação & # 8211; CFTC Reg. 4.12 (b) fornece uma isenção de certos requisitos do CEA Parte 4 para os operadores de determinados pools de commodities. Entre outras coisas, os pools que esses CPOs operam não podem comprometer mais de 10% do valor justo de mercado de seus ativos para estabelecer posições de negociação de commodities e devem negociar interesses de commodities de forma indireta a suas atividades de negociação de valores mobiliários. Piscinas offshore de commodities e # 8211; O Aviso CFTC n. ° 18.96 também fornece uma isenção de certos requisitos CEA Parte 4 para certos CPOs registrados de divulgação, relatórios e certos requisitos de manutenção de registros em conexão com a operação de pools de commodities offshore.

Procure orientação agora.

Como você pode ver nas descrições acima, determinar se o seu CTA ou CPO pretendido pode ser qualificado para uma isenção do registro CFTC ou uma isenção de certos requisitos da Parte 4 pode ser complexa. Para avaliar adequadamente suas opções, seria prudente entrar em contato com um profissional regulador como o Turnkey Trading Partners (& # 8220; TTP & # 8221;) o mais rápido possível. TTP tem perspicácia comercial, bem como relacionamentos importantes com profissionais jurídicos, como Henderson & amp; Lyman of Chicago, para fornecer-lhe as ferramentas que você precisa para obter o seu fundo ou negócio de consultoria comercial em funcionamento.

As informações nestas páginas contém declarações prospectivas que envolvem riscos e incertezas. Mercados e instrumentos perfilados nesta página são apenas para fins informativos e não devem, de forma alguma, encontrar uma recomendação para comprar ou vender nesses valores mobiliários. Você deve fazer sua própria pesquisa completa antes de tomar qualquer decisão de investimento. A FXStreet não garante, de forma alguma, que esta informação é livre de erros, erros ou distorções materiais. Também não garante que essas informações sejam oportunas. Investir no Forex envolve um grande risco, incluindo a perda de toda ou parte do seu investimento, bem como a perda emocional. Todos os riscos, perdas e custos associados ao investimento, incluindo perda total de principal, são de sua responsabilidade.

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A negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. Antes de decidir negociar trocas estrangeiras, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Existe a possibilidade de que você possa sustentar uma perda de algum ou todo seu investimento inicial e, portanto, você não deve investir dinheiro que não pode perder. Você deve estar ciente de todos os riscos associados à negociação cambial e procurar aconselhamento de um consultor financeiro independente se tiver dúvidas.

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Guia de Registro e Cumprimento do CTA e CPO.

Orientação prática para as empresas CTA e CPO.

Os Consultores de Negociação de Mercadorias (CTAs) e os Operadores de Pool de Mercadorias (CPOs) estão me contatando com maior regularidade e decidimos fornecer essas informações mais detalhadas sobre seus requisitos de registro e conformidade. No decorrer das próximas semanas, estaremos continuamente atualizando esta página com mais orientação jurídica e comercial para CTAs e CPOs. Especificamente, forneceremos informações sobre os seguintes tópicos:

Registro de CTA e CPO & # 8211; Este artigo discute o modo de registro com o CFTC. O artigo detalha os requisitos gerais para empresas, diretores e pessoas associadas. Incluído nesta discussão é a informação sobre os requisitos do exame CTA / CPO e uma visão geral do processo de registro através do sistema de registro eletrônico da NFA.

Exceções de registro CTA e CPO & # 8211; enquanto o Commodities Exchange Act geralmente exigirá que as empresas CTA e CPO se inscrevam no CFTC, existem algumas isenções importantes das provisões de registro. Revise este artigo para ver se a sua empresa pode solicitar uma isenção das provisões de registro.

Visão geral de conformidade do CTA e CPO e # 8211; CTAs e CPOs estão sujeitos a uma série de leis, regulamentos e regras. Não só os CTAs e os CPOs seguem as leis e regulamentos da CFTC, mas, como membros da NFA, esses grupos também devem seguir todas as regras desenvolvidas pelo NFA. Estaremos discutindo melhores práticas de conformidade, principais questões de exame, prazos importantes e o manual de conformidade CTA / CPO. Estar preparado para um exame NFA é de grande importância.

Ações NFA recentes contra gerentes de CTA e CPO & # 8211; A NFA e a CFTC têm sido bastante ativas ultimamente. Neste artigo estaremos discutindo algumas das ações mais recentes contra as empresas membros da NFA. Este artigo também fornecerá conselhos de senso comum sobre o que os gerentes podem fazer para proteger-se das deficiências de exames.

Regras importantes da NFA para as empresas CTA e CPO & # 8211; há uma série de regras que o NFA tem sobre a condução de CTAs e CPOs. Em geral, os CTAs e os CPOs devem se manter com o máximo profissionalismo. Este artigo detalhará esta e outras regras NFA importantes.

Publicidade CTA e CPO & # 8211; há uma série de regras importantes em relação à publicidade para CTAs e CPOs. Os CPOs, especialmente, devem ter cuidado com a publicidade devido às restrições previstas na Regra 506 do Regulamento D, uma isenção que muitos CPOs utilizam ao oferecer seus interesses de fundo. Os sites serão abordados nesta publicação e também serão discutidos em maior profundidade em uma publicação subseqüente.

Sites CTA e CPO & # 8211; muitas empresas da CTA utilizam a internet para anunciar seus serviços. As empresas de CPO também às vezes têm uma presença (mínima) na internet. Este artigo detalhará as considerações que as empresas CTA e CPO enfrentam ao criar e manter uma presença na internet e como lidar com inquéritos baseados na internet de potenciais investidores.

Requisitos do exame NFA para CTAs e CPOs & # 8211; os indivíduos das empresas membros da NFA geralmente precisam ter uma licença de exame da Série 3 e, potencialmente, uma prova da Série 30. Alguns indivíduos podem precisar ter uma licença de exame da Série 31 e, potencialmente no futuro, os CTA e os CPOs forex precisarão ter uma licença de exame da Série 34. Este artigo irá discutir esses exames e o processo que um indivíduo passará para se registrar para fazer os exames.

CTA Expo Blog & # 8211; o blog não oficial da CTA Expo, realizado recentemente em outubro de 2009. Informações para os gerentes da CTA sobre questões comerciais, legais e de conformidade. Incluído é um diretório de empresas CTA e provedores de serviços.

CTAs de Forex e CPOs & # 8211; A luz reguladora foi focada em gerentes de Forex de varejo recentemente. Leia este artigo para se atualizar nos recentes pronunciamentos CFTC e NFA sobre esta área da indústria. Também forneceremos informações sobre Forex IBs e Forex FCMs.

Além dos tópicos acima, esperamos adicionar outros ao longo do tempo. Congratulamo-nos com todos os comentários e incentivá-lo a deixar comentários abaixo. Também tentaremos responder às perguntas frequentes do CTA e do CPO.

Se você é um gerente ou empresa que precisa se registrar como um CTA ou CPO, ou se você está pensando em registrar, entre em contato com Bart Mallon, Esq. de Cole-Frieman & amp; Mallon LLP em 415-868-5345.

A NFA discute os recentes regulamentos de Forex.

Respostas sobre Proibição de Operações Forex Spot Forex.

(hedgefundlawblog) O NFA certamente tomou muito calor sobre sua controvertida regra para proibir a prática de & # 8220; hedging & # 8221; em uma única conta forex no local. Muitos investidores de varejo já começaram a estabelecer contas de corretagem offshore para utilizar essa estratégia de negociação. Recentemente, conversei com uma pessoa responsável pela conformidade na NFA e disseram que eles estão cientes de que as pessoas dos EUA vão para corretores de divisas offshore, a fim de utilizar essa estratégia de negociação. Veremos se, no futuro, a NFA cede nesta questão, mas, por enquanto, a NFA forneceu orientação sobre alguns dos aspectos mais técnicos da nova Regra de Conformidade 2-43.

A orientação da NFA é reproduzida na íntegra abaixo e também pode ser encontrada aqui.

A NFA recebeu uma série de consultas sobre a aplicação da nova Regra de Conformidade NFA 2-43. Este Q & amp; A responde as questões mais comuns.

Q. A Seção (a) (1) (i) da regra fornece uma exceção da proibição de ajustes de preços onde o ajuste é favorável ao cliente e é feito como parte da liquidação de uma reclamação do cliente. Isso significa que um Membro do Negociante Forex (& # 8220; FDM & # 8221;) não pode fazer um ajuste favorável se o cliente não reclamar?

R. Depende das circunstâncias. A intenção desta disposição é assegurar que os FDMs possam resolver reclamações dos clientes antes ou depois que eles acabem em arbitragem. Não pretendia proibir FDMs de ajustar os preços nas ordens dos clientes que foram afetados negativamente por uma falha na plataforma FDM & # 8217; s. No entanto, uma empresa não pode ajustar os preços nas ordens dos clientes que se beneficiaram do erro (exceto o disposto na seção (a) (1) (ii)). Além disso, um FDM não pode escolher as contas para ajustar.

P. Um FDM opera várias plataformas de negociação. Dois fornecem processamento exclusivamente direto, mas um não. O FDM pode fazer os ajustes da seção (a) (1) (ii) para negociações colocadas nas duas plataformas que fornecem processamento direto?

R. Não. O Conselho pretendia limitar o alívio às empresas que operam exclusivamente um modelo de negócios de processamento direto e a carta de submissão à CFTC usa esse idioma ao explicar a intenção da regra. NFA reconhece, no entanto, que o uso da palavra & # 8220; plataforma & # 8221; na regra em si pode ser confuso, e pretendemos pedir ao Conselho que elimine essa palavra na reunião de agosto.

P. Para ajustes de preços feitos na seção (a) (1) (ii), a regra exige uma notificação por escrito aos clientes dentro de quinze minutos. Se o fornecedor de liquidez informar um FDM da mudança de preço vinte minutos após a execução das ordens, o FDM ainda pode fazer o ajuste?

R. Não. A regra prevê que os clientes devem ser notificados no prazo de quinze minutos após a execução dos pedidos, e foi escrito dessa maneira intencionalmente. Uma vez que as decisões comerciais subsequentes de um cliente podem basear-se na crença do cliente de que um determinado comércio foi executado a um preço específico, a regra fornece uma janela estreita para ajustes de preços.

[1] Para fins desta discussão, o termo & # 8220; ajuste & # 8221; também se refere a cancelamentos.

CR 2-43 (b), Transações compensatórias.

Q. CR 2-43 (b) indica que um FDM não pode transportar posições de compensação. Se um cliente com uma posição longa executa uma ordem de venda ou um cliente com uma posição curta executa uma ordem de compra, o FDM deve fechar a posição imediatamente ou pode esperar até o final do dia?

A. O FDM pode esperar até o final do dia para compensar as posições, mas deve fazê-lo antes de aplicar as taxas de roteamento.

Q. A regra prevê que as posições devem ser compensadas em uma primeira inicialização (FIFO). Se o cliente colocar uma ordem de parada em uma posição mais nova e a parada é atingida, o FDM pode compensar a parada executada contra essa posição?

R. Não. A única exceção para a regra FIFO é onde um cliente dirige o FDM para compensar uma transação do mesmo tamanho, mas mesmo assim o deslocamento deve ser aplicado à transação mais antiga desse tamanho.

P. Uma das plataformas de um FDM & # 8217; é oferecida exclusivamente a participantes de contratos elegíveis (ECPs). A Regra 2-43 aplica-se às transações nessa plataforma?

R. Não. A regra 2-43 não se aplica às transações com ECPs.

P. Pode um FDM transferir clientes estrangeiros para uma entidade estrangeira que permite aos clientes transportar posições de compensação em uma única conta?

R. Sim. No entanto, se feito como uma transferência em massa, o Aviso de Interpretação para a Norma de Conformidade NFA 2-40 (localizada em ¶ 9058 do Manual NFA) exige que a entidade estrangeira seja uma contraparte autorizada nos termos da seção 2 (c) do Commodity Exchange Act (CEA).

P. Pode um FDM transferir clientes dos EUA para uma entidade estrangeira que permita aos clientes transportar posições de compensação em uma única conta?

A. Somente se as transações não forem contratos ou opções de futuros fora de bolsa. O status legal do & # 8220; spot & # 8221; OTC transações que são continuamente rolado e quase sempre fechado através de deslocamento em vez de entrega está atualmente inesgotável. Portanto, se um FDM optar por transferir clientes dos EUA para uma entidade estrangeira para que eles possam continuar a "# hedge" # 8221; faz isso por sua conta e risco. Em qualquer caso, uma transferência em massa só pode ser feita a uma contraparte autorizada nos termos do CEA.

P. Se as transações não são futuros ou opções, isso significa que nenhuma das regras da NFA & # 8217; s?

A. A maioria das regras forex da NFA não dependem de como as transações fora de bolsa são classificadas. Isso inclui a Regra de Conformidade 2-36 (b) (1), que proíbe o comportamento enganoso e a Regra de Conformidade 2-36 (c), que exige que os FDMs observem altos padrões de honra comercial e princípios justos e equitativos de comércio. Um FDM que deturpa as características de & # 8220; hedging & # 8221; transações (por exemplo, promovendo os seus benefícios & # 8201;) ou o propósito da NFA em proibi-los ou isso implica que a transferência de clientes dos EUA para o exterior tornará as transações legais violar as seções do CR 2-36. Além disso, a Norma de Conformidade NFA 2-39 aplica esses mesmos requisitos aos advogados e gerentes de contas.

Por favor, entre em contato conosco se você estiver interessado em iniciar um fundo de hedge forex ou uma conta gerenciada forex. Outros artigos de lei e regulamentação relacionados incluem:

Corredores de Forex Offshore Race To Fill & # 8220; Hedging & # 8221; Gap.

Norma de Conformidade NFA 2-43 Outlaws Forex & # 8220; Hedging & # 8221; Para revendedores registrados da NFA Registered.

(hedgefundlawblog) Os novos regulamentos forex afetaram a indústria de várias maneiras. A Regra 2-43, especialmente, tem sido uma fonte de ira para alguns gerentes de divisas que utilizaram uma estratégia de hedge # 8222; como parte de seu programa de investimentos. Na estratégia de hedge forex, um comerciante terá uma posição longa e uma curta em um único par de moedas. Embora essas posições estejam essencialmente compensando, algumas tendências seguindo os comerciantes de divisas manterão tais posições para lucrar uma vez que uma tendência tenha sido detectada. Essa estratégia foi efetivamente eliminada pela aprovação da Regra 2-43 para os gerentes que negociam com empresas estrangeiras que estão registradas com as empresas CFTC e NFA.

Esta regra fornece uma abertura para os negociantes de divisas offshore (que não são membros da NFA) para oferecer essa estratégia aos comerciantes de forex. O que você provavelmente verá, então, é um êxodo de capital de negociação para aqueles corretores que permitem estratégias de hedge (veja os dois comunicados de imprensa abaixo). Não consigo pensar em nenhum exemplo mais claro de como a regulamentação está realmente forçando o capital a ir para o exterior, onde os corretores forex podem enfrentar níveis mais baixos de regulamentação. Isso, por sua vez, pode realmente tornar os comerciantes de forex mais suscetíveis a práticas fraudulentas no nível de corretagem (quando comercializam países com menos regulamentação). Curiosamente, esse movimento de dinheiro para negociantes de forex offshore foi previsto pelos negociantes de forex dos EUA quando a regra foi anunciada.

Da liberação da NFA na regra de conformidade 2-43.

Embora muitos dos FDMs admita que os clientes não recebem nenhum benefício financeiro ao assumir posições opostas, alguns FDMs acreditam que, se não oferecem a estratégia, perderão negócios com as empresas nacionais e estrangeiras que o façam.

Embora alguns comerciantes possam transferir dinheiro para revendedores estrangeiros de forex, esses comerciantes devem, no entanto, ter cuidado ao negociar o forex com uma empresa membro não-NFA, eles podem ficar sujeitos a uma regulamentação de nível estadual (e, consequentemente, ao registro da CFTC). Como esta é uma área de lei em desenvolvimento e complexa, eu sempre aconselho os gerentes de forex a discutir suas operações comerciais com um advogado de forex experiente.

Entre em contato conosco se você tiver uma pergunta sobre esta questão ou se você quiser iniciar um fundo de hedge forex. Se você quiser mais informações, consulte nossos artigos sobre como iniciar um fundo de hedge.

InvestTechFX para prosseguir Forex HEDGING para comerciantes após a decisão NFA.

O InvestTechFX lançou hoje que a 1 PIP Forex Corporation continuará a permitir todos os tipos de hedge após a decisão da NFA (National Futures Association) contra hedge entrar em vigor em 15 de maio de 2009. Como o InvestTechFX não é um corretor regulado pela NFA, não é obrigado para aderir às políticas anti-hedge do NFA & # 8217; s. investtechfx.

Toronto, Canadá (PRWEB) 24 de abril de 2009 e # 8212; O InvestTechFX, líder da 1ª PIP Forex Corp, comentou a nova lei anti-hedge da NFA & # 8217; NFA Compliance Rule 2-43 relativa às ordens de Forex; atualmente agendada para entrar em vigor em 15 de maio de 2009, e divulgou que o No Dealing Desk Forex Broker e Software Solutions Corp serão imunes à nova lei. O especialista da indústria do InvestTechFX & # 8217; notou que o movimento da NFA & # 8217; não é inteiramente inesperado; O espírito do novo regulamento é proteger os comerciantes contra o excesso de hedge, mas as implicações práticas dos novos regulamentos provavelmente serão contraproducentes. Os comerciantes que dependem de hedge em suas estratégias simplesmente levarão seus negócios a corretores fora da influência da NFA, como o InvestTechFX. Ironicamente, a NFA pode colocar os corretores de Forex dos EUA em desvantagem, impedindo-os de fornecer as opções de hedge que seus concorrentes internacionais não hesitam em oferecer.

O InvestTechFX liderou a cobertura de boas-vindas 1 PIP Forex Corp explicando que # hedge & # 8221; geralmente se refere à prática de assumir posições opostas contra uma posição aberta anterior, a fim de reduzir o risco. Em um sentido mais amplo, a negociação coberta significa investir para limitar a exposição e reduzir o risco. Existem vários métodos de cobertura das posições Forex, particularmente a abertura de posições curtas e longas dentro do mesmo par de moedas ao mesmo tempo. Este tipo de cobertura será muito mais difícil após o dia 15 de maio de 2009, já que os novos regulamentos estabelecerão limites rígidos a tais estratégias. As posições abertas antes de 15 de maio não serão penalizadas sob a nova regra, mas todas as posições abertas após a data de início serão efetuadas. Os comerciantes que desejam continuar a cobertura enquanto permanecem com um corretor regulado pela NFA podem agora ter que abrir contas separadas por suas posições longas e posições curtas; algo que nem todos os comerciantes podem dar ao luxo de fazer.

O InvestTechFX liderou a 1 PIP Forex Corp., as estratégias de hedging bem-vindas observaram que as novas restrições à cobertura não são os únicos novos regulamentos estabelecidos na nova decisão da NFA & # 8217; Após 15 de maio de 2009, todos os corretores da NFA terão que notificar os comerciantes por escrito antes de ajustar ou manipular negócios, com exceção de casos em que o ajuste seja favorável a um comerciante ou a pedido de um comerciante. Além disso, a notificação escrita da intenção de ajustar deve ocorrer dentro de 15 minutos ou menos do tempo de execução. Este novo regulamento (Regra 2-43a) não entrará em vigor até 12 de junho de 2009. Em relação às ordens de clientes ajustadas devido a mudanças na estrutura de preços de um provedor de liquidez, a notificação por escrito deve ser dada aos clientes antes de qualquer negociação inicial (o aumento de preços na conta de compensação de transações deve ser declarado antes da negociação ocorrer, não após ou durante a negociação). O analista da InvestTechFX & # 8217; explicou que esses novos regulamentos provavelmente são uma tentativa de aumentar a transparência de custos e reduzir as taxas ocultas que muitos corretores, particularmente os criadores de mercado, confiam para limitar os lucros dos clientes. Uma vez que os criadores de mercado devem sempre fornecer a contraparte para um comércio (sempre comprar de um vendedor e vender para um comprador), há uma forte motivação ulterior para diminuir os lucros dos clientes, pois os lucros dos clientes sempre chegam às custas do fabricante de mercado.

O InvestTechFX liderou a 1 PIP Forex Corp., o analista de hedging e auditoria elaborado sobre a ameaça de uma regulação crescente no mercado Forex e as conseqüências imprevistas que as agências de regulação bem intencionadas podem impor ao mercado. O comércio de Forex é uma indústria de rápido crescimento e altamente competitivo, e por sua natureza inerentemente global, os comerciantes não se limitam aos provedores de Forex em seus próprios países. Embora muitos provavelmente funcionem com um corretor local, os comerciantes podem facilmente mover seus negócios no exterior se a regulamentação em suas próprias regiões se tornar mais um fardo do que uma proteção. As diretrizes do governo sobre negociação de políticas claras e divulgação de riscos podem servir para manter a indústria legítima e transparente, mas regulando a cobertura dessa maneira limita-se a dizer aos comerciantes quais estratégias eles podem e não podem usar. Existe um debate contínuo sobre quem é o NFA & # 8220; proteger & # 8221; com as novas políticas, muitos dos maiores órgãos reguladores têm reputação de atuar fora dos interesses de longo prazo das empresas em vez dos comerciantes de varejo. O representante da InvestTechFX & # 8217; explicou que a empresa não conseguiu endossar ou condenar decisivamente o uso da cobertura de posição do espelho, mas afirmou que a posição da InvestTechFX é que as decisões relativas às estratégias de negociação devem ser deixadas aos comerciantes e não aos reguladores.

O InvestTechFX é o 1 hedge de boas vindas da 1PIP Forex Corporation e é um negociante de negociação Forex e Federal Canadian Corporation. O InvestTechFX oferece um spread fixo de 1 PIP em 6 pares de moedas principais, juntamente com um sistema abrangente de grupos de contas, incluindo contas sem juros, scalping, EA, Micro e VIP. Como uma mesa de negociação, a InvestTechFX nunca adota posições contra clientes e não tem interesse ou influência sobre os negócios executados por seus clientes. investtechfx.

Nova Regra de Negociação de Forex pela NFA Sobre Posições de Hedging Mudará o Jogo de Negociação.

O mercado Forex está sendo revisado por mudanças contínuas nas regras comerciais. Em tempos tão incertos, Forex Profit Farm pode ser a solução perfeita para as pessoas que procuram ter sucesso na negociação forex.

New York, NY (PRWEB) 30 de abril de 2009 e # 8212; O mercado forex está crescendo com a adição de novos jogadores a cada minuto por causa do alto e lucrativo potencial de ganhar dinheiro. Esse rápido crescimento coloca seus próprios desafios, mas ao mesmo tempo também apresenta a oportunidade de redefinir a indústria, escrevendo novas regras ou diretrizes.

Uma dessas regras que o NFA surgiu recentemente é sobre o Anti-Hedging. Esta regra está entrando em vigor a partir de 15 de maio de 2009. De acordo com esta nova lei, a comunidade de comerciantes não pode criar negócios cobertos.

Rahul Gupta, proprietário da Forex Profit Farm, diz, & # 8220; Atualmente, um comerciante de forex pode ter dois negócios direcionais opostos abertos ao mesmo tempo em um único par de moedas. Então, diga se você está negociando par de moeda EUR / USD, você pode ter curto, bem como um longo comércio aberto ao mesmo tempo, o que é chamado de hedging. Os comerciantes fazem isso principalmente para avaliar a direção do mercado. Embora um comércio fechado e curto coberto em um único par de moedas compensará o ganho de uma posição contra o outro, mas quando a direção da tendência do mercado se tornar clara, os comerciantes fecham o comércio perdedor e mantêm a vitória. É uma maneira cruel de trocar, mas é muito comum. & # 8221;

Com isso agora não será possível chegar em 15 de maio de 2009, todos os comerciantes que usam essas práticas de negociação forex agora terão que apresentar diferentes estratégias de negociação. Este é um passo claro e concreto da NFA para tornar a indústria forex mais madura e manter o crescimento exponencial sob controle.

Mas Rahul diz que os comerciantes que estão usando o melhor sistema de negociação forex não precisam se preocupar com nada. Uma boa estratégia comercial é independente de tais técnicas e permanece sempre não efetuada de mudanças de regras de natureza similar. Os comerciantes que usam princípios de comércio de som, não sentiram o efeito desta nova regra em absoluto. # 8221;

Isso é muito verdadeiro porque a National Future Association (NFA) passou esta nova regra para tornar as práticas injustas oferecidas por alguns dos comerciantes como ineficazes, mas ao mesmo tempo preservar o interesse dos comerciantes experientes que negociam Forex para se viver.

Como qualquer nova regra que seja introduzida por um órgão de governo, este também tem sua participação nos comerciantes que se opõem, mas a maioria dos comerciantes experientes vê-lo como um passo positivo para a regulamentação da indústria de comércio forex. Nessa altura, uma estratégia de negociação sólida é tudo o que um comerciante precisa continuar ganhando dinheiro vendendo uma moeda contra outra.

Sobre Forex Profit Farm:

Forex Profit farm é um dos melhores sistemas de divisas disponíveis, o que pode ajudar os comerciantes a obter a independência financeira que eles sempre quiseram. O sistema não só vem com uma estratégia de negociação precisa com instruções claramente definidas sobre quando entrar e quando fechar o comércio, mas também cobre o importante aspecto da gestão do comércio que ajudará os comerciantes a obter o máximo lucro de seus negócios. Coberto em múltiplos manuais e vídeos, o Forex Profit Farm é um sistema imprescindível para quem procura ganhar dinheiro através da negociação de divisas.

Discussão com a CFTC em relação ao registro de Forex.

Não há novas informações sobre os regulamentos Forex.

Tenho recebido mais e mais perguntas sobre o registro forex e, infelizmente, não tenho tido muito a dizer porque houve pouca informação proveniente do CFTC. A NFA fez um bom trabalho para antecipar o que essas regras geralmente parecerão, mas a NFA (como nós) deve aguardar que a CFTC proponha (e depois adote) regulamentos que exigem o registro de gerentes de forex. Por conseguinte, qualquer orientação preliminar da NFA deve ser tomada como essa - orientação preliminar. O fato de que os regulamentos estão vindo, obviamente, pressiona os profissionais jurídicos e os gerentes de divisas, todos nós tentamos descobrir o que precisará ser feito, quando e como.

Por esse motivo, liguei para o CFTC tentar descobrir quando podemos ouvir algo. Depois de telefonar para o CFTC diariamente há mais de uma semana, hoje, finalmente, recebi um telefonema de um representante da Divisão de compensação de compensação e intermediação da CFTC. Infelizmente, o representante era tão apertado sobre os futuros regulamentos, como o CFTC foi até este ponto.

During the conversation, I asked several questions and did not receive any responses other than what you would expect from a government agency. The gist of the conversation was that the CFTC is working on the regulations and the reason that it is taking so long is that there are many aspects to the regulations which must be thoroughly reviewed be many different members and parts of the CFTC. It sounded like the regulations could be quite detailed – the representative stated that it is not just simply these managers with this amount of assets must register, that the regulations will be comprehensive. Another issue which remains unanswered is whether there will be exemptions from the registration provisions, similar to the current CPO exemptions and CTA exemptions from registration.

So with that being said, there is not much new to report. Forex managers are still in a bit of a limbo until the CFTC promulgates the proposed regulations. Until that happens it would be wise for forex managers to consider getting ready for registration by discussing the issue with a forex attorney. Managers may also decide to move forward and begin taking the Series 3 exam and the Series 34 exam. Managers (especially forex hedge fund managers) are especially encouraged to talk with their attorney about potential registration requirements under their state commodity codes – I will be posting more on this issue tomorrow.

I know this does not tell you very much, but please feel free to contact me if you have any specific questions or if you would like to find out more about forex CPO, CTA or Introducing Broker registration.

For more articles related to forex law and registration, please visit our forex hedge fund articles page.

Forex Hedge Fund Articles.

Below are a list of the articles which are devoted to forex hedge funds and the regulations involved in the off-exchange foreign currency markets. Please contact us if you would like to start a forex hedge fund or if you would like information related to the forex registration requirements.

Passing the Series 34 Exam.

By Bart Mallon, Esq.

Discussion about How to Take and Pass the Series 34 Exam.

On Thursday I took the Series 34 Exam and I passed. I answered 30 out of 40 questions correctly for a 75% (it takes a 70% score to pass). This score is not as good as I had hoped for, but it is good for a couple of reasons. First, it proves that anyone can pass these exams without buying expensive study guides (I created a free Series 34 exam study guide). Secondly, the exam gave me an opportunity to really see which areas the NFA is going to focus on therefore which areas of the study guide I needed to improve.

My scores broke down as follows:

Definitions and Terminology 7 of 10 (70%) Forex Trading Calculations 6 of 8 (75%) Risks Associated with Forex Trading 3 of 4 (75%) Forex Market – Concepts, Theories, Economic Factors and Indicators, Participants 6 of 10 (60%) Forex Regulatory Requirements 8 of 8 (100% – did you expect anything else from a forex attorney?)

Total Correct: 30 of 40.

Time to complete the exam – approximately 42 minutes.

What I exactly did to study for the exam.

The way that I studied for the exam is likely to be different than the way that you study for the exam. The time I spent creating definitions for each test topic can be spent memorizing the concepts and defintions. As a brief overview, here is how I studied:

1. Research to create free series 34 study guide . Initially I researched all of the topics which were listed in the NFA study outline. This took a good chunk of time as I had to read information from many different forex resources and then synthesize the information into a short description that I could understand and that would hopefully be helpful to forex managers. Much of this research involved summarizing original NFA sources including NFA rules, interpretive releases and notices to members. I also read through some of the good forex trading resources and provided links to these resources as appropriate.

2. Created note cards . After creating and posting the items on the checklist, I created note cards which were based on the study guide. After creating the note cards I went through them a few times – I would imagine that it was about 8-10 times all the way through all together. This is obviously not very much, but by creating the note cards I was able to ingrain the concepts faster. There were a few concepts which I needed a little extra help with so I would focus on these note cards.

3. Exam questions . Two nights before the exam I reviewed the practice questions which I created. I made a total of 16 fairly tough questions before the exam. The night before the exam I re-read through all of the exam questions again.

4. Final review . On the night right before the exam I did a final real through of the important NFA resources and the forex trading guide. I also did more drilling with my note cards and reviewed the exam questions a final time. I also started an overview sheet which I will turn into another quick glance resource for this website.

Why I did not score as high as I would like.

I have taken and passed a number of different proficiency exams which are administered by FINRA – the series 3, the series 7, the series 24, the series 63, the series 65, and now the series 34. For each of these previous exams I prepared much better and accordingly received much higher scores. Generally my scores were in the high 80% range (I don’t have the print outs anymore). Here, my scores were not as high and I think it is for a couple of reasons:

1. I did not do any practice calculations. There were around five questions which really required the use of a calculator. These questions included basic and more advanced calculations related to the actual profits and losses on positions. There was also a question dealing with the price per pip calculation. I feel that the reason I struggled with this part of the exam is that I did not really do any sort of practice problems on these types of calculations – I simply memorized the example I used in the definition. I don’t believe that this is good enough if you want to make sure you will pass – because of this, I am going to create more practice questions related to the actual calculations.

Be prepared to use the calculator on the exam. As an additional tip, do not spend too much time on one single problem – I must have spent a good 10 minutes on one calculation problem and after my calculations, I didn’t even come up with the right answer. For this question I just had to guess. There was another calculation problem which I made a more educated guess on as well.

2. I did not focus really any of my study time on shorting currency pairs. Because I spent no time even thinking about this, I was a bit unprepared for a couple of problems which discussed this as a possibility. These questions were generally pretty basic questions and from previous study I was able to answer them correctly (I think). For these questions I think that the series 3 exam and the series 7 exam helped in terms of general investment management knowledge.

3. Ambiguously stated regulatory terms. The exam included at least one question with ambiguously stated regulatory terms. I believe the question made reference to a Member and Associated Member of some sort of regulated body. These terms are not precise and do not make sense – there is no such thing as an associated member. As I have discussed before the NFA is a self regulatory organization (SRO). Firms must be Members of this SRO and the employees of the firm are termed “Associated Persons” or “Principals.” I was not sure if this question was making reference to APs of a NFA Member firm. I cannot remember how this worked out and I may have switched my answer at the very end (something you are not supposed to do). This is one of the frustrating things about FINRA exams in general – it is not necessarily how much you know, but that you know how to take the exam. This is more true with regard to the Series 7 and other exams, but it still holds true for this on.

4. Current Account, Capital Account, Balance of Trade and Balance of Payments. I did not understand these concepts during my studies and still do not understand them. The one phrase that I remembered is that the BOT is the largest part of BOP….and this was on the exam in some form. I think there might have been another question on these issues which I likely answered incorrectly.

A note about pacing through the exam.

One of the nice things about FINRA exams is that they always follow a very similar pattern. At the beginning of the exam the questions will be easy and you will probably breeze through the first 5-8 questions. From there the questions will begin to get tougher and somewhere around questions 20-28ish there are likely to questions which seem impossible. It is at this point when the despair usually begins to kick in – REMEMBER THIS and keep it all in perspective. You can miss a lot of questions and still pass. After you make it though the tougher questions, the end is easy and you will likely breeze through the last 10 questions or so. Like I said this is a common feature of FINRA exams and I have had the same exact feeling in each exam and really believed that I may not pass.

I scheduled my exam for 8:00am. I always try to schedule these exams for the morning for a few reasons, the most important of which is that I just want to get the exam done with. If I schedule the exam in the afternoon I am going to spend the day being distracted and trying to get extra studying in – this is just me, you should schedule your exam for the time you think you will be able to do your best.

I woke up at 5:40am, took out the dog, took a shower and was at the coffee shop by about 6:10. I had a coffee and a bagel with cream cheese and then made my way to the bus stop. I waited for the bus and went through my note cards on the bus ride down to the exam center. After I got dropped off and walked to my exam center, it was 7:10am and I had a few minutes to kill before I was supposed to be at the center (FINRA recommends being at the testing center a half hour before the time which the exam starts). I found a nearby bench and continued to go through my flash cards. At 7:30am I made my way to the exam center and there were 7 people who were there before me. I waited for the lady to check me in and I was finally seated by about 8:05am. After the exam I was given my print out and was on my way. I would recommend eating more than I did; usually I am a bit more prepared but it seems to have turned out ok.

How would I study for the exam knowing what I know now.

The most important thing about this exercise of taking the exam is that I can share my experience with you before you take the exam. Knowing what I know now, I would have modified my studying a little bit. By far the easiest part of the exam were the regulatory questions – these were very basic and they could have been made harder. The regulatory questions which I have included in my practice questions are harder (note: the structure of the regulatory questions may change in the future so I have deliberately made tougher questions with regard to the regulations). As I said before there was a good mix of calculations which were necessary, so I would have focused on this more – during my study time I did not once touch a calculator. I would have ingrained the American Terms and European Terms into my head from the beginning (this would have made it easier for me to focus on the concept tested instead of trying to first remember the definition). These two terms user used to describe exchange rate quotes in many different contexts. Besides these relatively minor modifications, I would have studied in a very similar matter – that is, making note cards, reading, making study guides, focusing on parts I was not quite as confident about, etc.

For those persons who have not taken a FINRA exam before I highly recommend purchasing a study guide (or more than one study guide) which includes multiple exam prep questions. Doing a large number of questions will help you when taking the actual exam. The good thing is that you will generally take the series 3 exam before you take the series 34 exam and the series 3 is much more difficult than the series 34. If you passed the 3 you will have an understanding of the pace of the exams, the types and styles of questions, and how to deal with more of the pedantic parts of the exam taking process (like showing up before, signing in, etc).

I would imagine that it would take someone 20 to 30 hours to properly prepare for the exam, spread out over a week or two weeks. If someone is diligent about putting in this study time, there should be no problem passing the exam. If you have specific questions, I have tried to answer these in other parts of the website. Also, please feel free to contact me or leave a question below.

Reason for taking the exam – Forex Attorney and Develop Free Study Guide.

As you may know I am an attorney with a practice focused on helping hedge fund managers start their hedge funds. I also have a related compliance business which focuses on helping forex managers and forex introducing brokers register with the NFA (please see my other site devoted to forex registration information). Through these ventures, I have clients who are involved in the forex area in many different respects and it is likely that these clients (including forex hedge fund managers) will need to take this test sometime in the future. I believe that as a lawyer I am more effective if I can give my clients actual advice based on personal experience.

I also wanted to develop a free exam prep guide for the community – there is no reason why you should need to spend money on a study guide for this exam. I am hoping that members of the community will be able to add to the guide over time and we can develop this into a very useful resource.

The Series 34 Exam is a passable exam and I believe I have provided forex managers with a lot of good information on the exam through these posts and through the free study guide. Please help me to continue to make this resource and website useful for forex managers.

Discussion about Forex Registration and the Series 34 Exam.

Creating Series 34 Exam Prep Materials.

One central issue in the investment management industry is increases in regulation of previously unregulated or lightly regulated activities. The major area which will see direct regulation within the next 12 months is the retail off-exchange foreign currency industry. As we have discussed, forex managers and those parties which solicit retail forex investors are is expected to have to register with the NFA as forex CPOs, forex CTAs or forex introducing brokers. As part of this process, individuals subject to registration are going to need to pass the Series 34 exam. This article will discuss the exam and the new exam prep materials I have been creating to help managers pass the exam.

Overview of the Series 34 Exam.

The Series 34 exam is a brand new test created by the NFA at the very end of last year. I have talked with the National Futures Association (which is the self regulatory organization in charge of the forex registration process) and they have told me that individuals can now take the Series 34 exam. To take this exam individuals are going to need to submit a Form U-10, pay the $70 testing fee and sign up with either Pearson Vue or Prometric to actually take the exam. The exam is 60 minutes long, has 40 questions and requires 70% correct answers for successful completion.

Series 34 Exam Preparation Materials.

There are very few Series 34 materials out there for managers to study from. I have talked with many different groups and they are planning on potentially releasing a Series 34 exam study guide, but these groups will be waiting until they are able to judge the demand for such a product. Of course we cannot know the demand for the product until the CFTC proposes its forex registration rules, but it is a safe bet that many forex managers will need to take the exam. Accordingly, I have started creating a free series 34 exam study guide for the general public.

The free series 34 exam study guide will provide an explanation of all of the major concepts that the NFA has stated will be covered in the exam. I have provided in depth explanations on the concepts through my own research through many available online resources. I believe that these materials will be strong, especially with regard to the regulatory requirements for forex managers – I have been reporting on these requirements now for over 6 months and have been able to cull together great resources.

In addition to the free guide, I will also have premium materials available for purchase. These materials will include an outline, notecards, and practice questions.

The series 34 outline will be similar to an outline that you might see prepared for a law school exam – I have taken numerous exams (including many FINRA sponsored exams – Series 3, Series 7, Series 24, Series 63, Series 65) and have found that an outline is a great way to make sure all of the basic concepts are ingrained prior to taking the exam. The series 34 notecards will be an exact replica of the notecards which I will use to study. You can either print out the notecards and cut them out or you can copy the information onto individual notecards yourself. I would recommend you write out the information onto individual notecards – in this way you enforce the learning process. Probably my favorite way of studying is through notecards. I can take them with me anywhere I am going and then study them when I am in line at a store, on a bus, during a TV commercial, etc. The series 34 practice questions will be similar in style to the questions which you will expect to see on the exam. I am going to write practice exam questions before I take the exam based on what material I think will be covered in the exam. I am going to try to write toward areas of expected weakness so I anticipate the questions will be more difficult than those to be seen on the exam. Additionally, I plan to go back and add more questions after I take the exam to best reflect the nature and difficulty of the questions on the exam.

Information on How to Study for the Series 34 Exam.

The ultimate goal of the above exam prep materials is to provide forex managers with the tools they need in order to pass the test on the first try. It is a waste of time and money to study and then not pass the test on the first time because of lack of preparation or study materials. If the manager does not pass the exam on the first try, they will need to wait 30 days before they can take it again; if a manager does not pass the exam on the second try, they will need to wait 60 days before they can take it again.

As I have coached managers through the test taking process numerous times before I understand what is needed to pass on the first time – it is simply not enough to only read an exam prep guide. You must read an exam prep guide and proactively study the concepts which will be tested. Very smart people have failed the regulatory exams because of not properly studying. You will need to over-study.

A common joke in the industry is that the perfect score is 70% because it means that you didn’t study too much to pass. If someone else is paying for you to take the exam, and if you are still considered “on the clock” if you take time off of work to go take the exam, then this thinking may be fine (if you don’t mind taking tests) – however, for busy forex managers your time is too valuable to waste by not passing on the first try. You should go into the test confident that you will pass and not hoping that you studied “just enough” to pass.

Series 3 Exam – A Pre-Requisite.

While anyone can take the Series 34 exam, forex managers will likely need to have passed the Series 3 in addition to the Series 34 exam. [HFLB Note: the CFTC has not promulgated rules on this issue so this is not a for sure requirement yet.] I have taken the Series 3 exam and passed and provided more information here (general guidelines on how to study for a FINRA exam can be found here) – please review these articles in addition to the other resources linked on this page.

Timing of Materials Release.

I should be able to release the materials later on this week. I am currently planning to take the exam sometime this week. I will update this article once the materials have been posted on our other websites. In the meantime, please feel free to contact us with any questions you might have.

Other related hedge fund law articles:

Forex E-Micro.

New Forex Product Launched by CME.

As the CFTC continues to work on promulgating rules which would require forex managers to register (the so called new forex registration rules), the CME has introduced a new forex product called the Forex E-micro which is geared towards the retail forex investor. It is currently not clear how this new product will fit within the CFTC’s regulatory regime. We will keep you updated as the CFTC and the NFA provides guidance on this product.

CME Group to Launch Forex E-Micro Contracts.

Smaller contract size and proportionally reduced margins aimed to attract retail participation.

CHICAGO, Feb. 18 /PRNewswire-FirstCall/ — CME Group, the world’s largest and most diverse derivatives exchange, today announced that it will launch a series of innovative smaller-sized Foreign Exchange (FX) contracts, called Forex E-Micros, designed to enable retail traders and investors to cost-effectively access the security, transparency and liquidity of CME Group’s FX products. These contracts are listed with, and subject to, the rules and regulations of CME.

“Our new Forex E-micro futures contracts provide the opportunity for a broader universe of customers to mitigate their counterparty risk by trading FX in CME’s $100 billion-a-day global FX liquidity pool,” said Derek Sammann, CME Group Managing Director, Global Head of FX Products. “Active individual traders looking to participate in the global FX market, or small businesses seeking a cost-effective hedging tool for their FX risk, can choose Forex E-micro futures as a versatile and accessible new resource to manage their exposure. And they can do this with the full investor safeguards of operating in CME Group’s regulated environment while benefiting from the transparency and deep liquidity offered by our futures market.”

“With the emergence of FX as a global asset class and the ever-present need to manage FX risk, futures customers will gain access to the global FX markets in a cost-effective, secure manner,” said Christopher Larkin, Vice President, E*TRADE Securities LLC. “We believe that Forex E-micro futures traded at CME provide an ideal introduction to FX and we are pleased to be able to work with CME Group in offering them to our customers.”

“CME Group continues to roll out innovative products for both the institutional and retail futures trader,” said Joseph Cusick, Senior Vice President of Education, OptionsXpress. “We are very excited about offering the new E-Micro FX futures products to our clients.”

“With Forex E-micro futures traded at CME, for the first time we will be able to offer our customers the standards of security and pricing they deserve when entering into a new asset class for the first time,” said Greg Sabatello, President and CEO, Transaction Futures. “Electronically traded and cleared via a central counterparty, these new products ensure on a globally recognized legitimate exchange with transparent fees, which should appeal to spot traders.”

The Forex E-micro contracts will be one-tenth the size of the corresponding CME FX contracts, making them accessible to active individual traders, small Commodity Trading Advisers (CTAs), and Small Medium Enterprises (SMEs). The contracts will be exclusively traded on the CME Globex® electronic trading platform, the world’s largest regulated FX marketplace, which also offers the security of centralized clearing and guaranteed counterparty credit. The new contracts are set to launch in the first quarter of 2009.

The Forex E-Micro contracts will be quoted in interbank or “over the counter” (OTC) terms, making it easy for customers to integrate them into their systems and portfolios. Contracts will be launched in the following six currency pairs: EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, USD/JPY, USD/CHF and USD/CAD.

All Forex E-micro contracts will be cash-settled and EUR/USD, GBP/USD and AUD/USD contracts will be fully fungible with CME Group’s full-sized FX contracts, and margins and exchange fees will be scaled down in proportion with the full-sized versions at roughly one-tenth of the full cost. USD/JPY, USD/CHF and USD/CAD all have a high percentage of margin offset with the larger CME Group FX contracts.

CME Group FX is the largest regulated FX marketplace and one of the top two FX platforms in the world with more than $100 billion in daily liquidity. With the addition of the Forex E-micro contracts, the CME Group FX product suite will consist of 49 futures contracts and 32 options contracts based on 20 currencies.

FINRA to Regulate Member’s Retail Forex Activities.

Comments on Proposed Retail Forex Rules Sought.

The Finanacial Industry Regulatory Authority (FINRA) requested comments on a proposed rule to limit the leverage available to retail investors trading in the off-exchange foreign currency (forex) markets. The proposed rule would be applicable to FINRA member firms and would limit leverage in forex transactions to 1.5 to 1. The proposed leverage limits are significantly lower than the leverage limits currently offered in the industry (which can reach up to 100 to 1 or higher). The leverage limitation would not be applicable to eligible contract participants. The FINRA proposal is the latest step in a series of regulatory tightening measures which have been instituted with the goal of protecting retail investors from the risks of the forex markets (for more information please see New Forex Registration Requirements). Comments on the proposal are due February 20, 2009. Continue reading →

CFTC Uses New Enforcement Authority to Police Forex.

Forex Firm Caught Operating a Ponzi Scheme.

The CFTC just announced that it charged a group out of Atlanta with operating a Ponzi scheme. This is the first action the CFTC has brought against a forex firm for fraud. At the beginning of last year Congress passed the Farm Bill which provided the CFTC with more authority for regulating the off-exchange foreign currency markets (also known as the spot forex markets). This action indicates that the CFTC is serious about cleaning up the forex markets. As we’ve detailed before, forex registration will be coming shortly. Continue lendo & rarr;

Pós-navegação.

Hedge Fund Legal Services.

Cole-Frieman & Mallon LLP provides comprehensive legal services for new and existing hedge funds as well as for other investment management companies.

If you are thinking of starting a hedge fund or an incubator fund, please call Bart Mallon of Cole-Frieman & Mallon LLP today at.